La valeur actuelle nette (VAN) : définition, calcul et utilité

by Lucas Ponceau

La Valeur Actuelle Nette (VAN) est un outil économique qui sert à évaluer la rentabilité d’un investissement ou la différence entre la valeur actuelle et la valeur de marché des titres financiers.

Cette page vous fournit toutes les informations dont vous avez besoin sur la VAN : comment est-ce que cela fonctionne ? comment calculer et interpréter la VAN ? quelles sont ses applications ?

La valeur actuelle nette : définition, calcul et utilité

Calculer la Valeur Actuelle Nette (VAN)

La Valeur Actuelle Nette d’un investissement est déterminée à la date à laquelle le projet est réalisé. Elle est calculée selon une formule avec des éléments issus de la comptabilité de l’entreprise, et sert à comprendre le bilan comptable d’une entreprise

La formule de calcul de la VAN

La VAN est obtenue par la formule suivante :

VAN = – C + R année 1 * (1 + i)-1 + R année 2 * (1 + i)-2 + … + R année n * (1 + i)-n + V *(1 + i)-n

Avec :

  • C = Montant investi,
  • i = Taux d’actualisation,
  • R = Recettes nettes d’exploitation prévues
  • V = Valeur restante de l’investissement

Le montant investi

Le montant investi est composé du prix du projet, des frais initiaux liés à celui-ci (recherche et développement, communication, etc.) et de l’accroissement du besoin en fonds de roulement lié à l’investissement. Les ventes de matériels déclassés peuvent être déduites de ce montant.

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Le taux d’actualisation

Le taux d’actualisation correspond au rendement souhaité par l’entreprise et est indiqué en %. Il représente le coût du capital financant le projet.

Les recettes nettes d’exploitation prévues

Les recettes nettes d’exploitation prévues sont obtenues en calculant la capacité d’autofinancement d’exploitation (CAF) selon la formule suivante:

CAF d’exploitation = EBE – Impôt sur les sociétés sur le résultat d’exploitation

La valeur résiduelle de l’investissement

La valeur résiduelle de l’investissement correspond à la recette supplémentaire à la fin du projet. Elle est égale à la somme de :

  • la valeur de revente de l’investissement à la fin du projet,
  • le besoin en fonds de roulement recouvré à la fin du projet.

Évaluation de la valeur actuelle nette (VAN) calcule

L’investissement est rentable lorsque la somme présente des recettes anticipées est plus élevée que le montant des fonds mis en jeu, donc quand la valeur actuelle nette est positive.

Si la valeur actuelle nette est négative, cela veut dire que l’investissement ou le projet n’est pas assez profitable.

Explication de la valeur actuelle nette (VAN)

Pour un titre financier, la VAN est la différence entre la valeur actuelle de ce titre et sa cote boursière.

Pour un investissement, la VAN est un flux de trésorerie dont le montant correspond à l’enrichissement supplémentaire apporté par cet investissement comparé à ce qui était exigé initialement.

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Importance de la Valeur Actuelle Nette (VAN)

La Valeur Actuelle Nette (VAN) est un indicateur qui joue un rôle clé dans la prise de décision en ce qui concerne le lancement d’un projet ou d’un investissement, afin de déterminer si les attentes des investisseurs en matière de rendement sont satisfaites et si la valeur anticipée est suffisante. De plus, elle permet également de choisir le projet qui créera le plus de valeur.

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Malheureusement, il est difficile de calculer la VAN car les informations telles que les prévisions des recettes nettes d’exploitation et le taux d’actualisation sont difficiles à prévoir.

A lire également sur les indicateurs financiers :

  • la valeur ajoutée
  • la marge commerciale
  • le taux de marque
  • le seuil de rentabilité
  • l’excédent brut d’exploitation

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